社交網站籌資熱 網路泡沫再現？

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社交網站籌資熱　網路泡沫再現？
更新日期:2011/01/10 04:11
編譯盧永山／特稿

美國社交網站推特（Twitter）和臉書（Facebook）、團購網站Groupon等，近來紛紛籌募到巨額營運資金，也將他們的估值推高到令人咋舌的地步。有分析師擔心，美國可能重現1990年代末期的網路泡沫潮，但也有人認為，這些新創公司都還沒上市，若真的發生網路泡沫，倒楣的僅會是所謂的精明投資人（sophisticated investor）。

率先提出這項疑慮的是紐約知名創投公司Union Square Ventures創辦人威爾遜（Fred Wilson），最近他在部落格的一篇文章寫道：「當前的情勢讓我想起1999年時的慘況，而那讓我不寒而慄。」

威爾遜的擔心其來有自，1999年他與合夥人共同創辦了創投基金Flatiron Partners，主要投資正在蓬勃發展的網路公司，隨著網路泡沫破裂，所投資的很多網路公司倒閉，2001年Flatiron幾乎倒閉，但他和合夥人仍協助管理一些投資的網路公司，使其存活下來。

威爾遜沒有因為這次挫折而退縮，2005年與另一位合夥人創辦了Union Square，因成功投資推特、Foursquare和Zynga等熱門網路公司，事業又再創高峰。

但近來威爾遜越來越不安，他說很多投資人砸錢投資新創的網路公司，將他們的估值推高到離譜的地步，過去一家兩到三人的新創網路公司，估值可能在500萬美元上下，如今估值可能上看三千、四千或五千萬美元。

網路公司價值暴漲

威爾遜雖然沒有點名哪些公司，但有些網路公司籌資後的估值，暴漲得非常誇張。例如，由臉書前員工創辦的問題和解答網站Quora，在第一輪籌資後，估值暴增到8,600萬美元。告知用戶景點的網站Foursquare，去年6月成功籌資2,000萬美元，估值也暴增至9,500萬美元，當時該公司僅有27名員工。

知名度更高的網路公司，估值更漲到瘋狂地步。臉書去年的預估營收為15億美元，但在未上市公司股票交易的次級市場，其估值已超過500億美元，為星巴克的一倍。Zynga去年的營收約五億美元，估值已達60億美元。Groupon去年的營收料五億美元，Google開價60億美元收購，但遭拒絕。推特的估值逼近40億美元，儘管營運4年多來營收幾乎掛零。

在創投公司KPCB任職的杜爾表示，目前我們正處於第三波浪潮的中點，網路泡沫繁榮時期對創業者而言是個天大機會，也能帶動各式各樣的創新。

威爾遜雖然同意杜爾的看法，但也提出不滿：「我們需要把資金投注在與眾不同的新點子上，而非投注在翻新、重製的大量複製品上。」例如，目前已有數百家複製Groupon的新公司如雨後春筍般的冒出。

高科技產業恐崩潰

紐約創投基金主管勒尼漢表示：「我預估這終將帶來美國高科技產業的崩潰，但這就像一場森林火災，可以清除大部分的枯枝敗葉。」

創投公司TechStars董事提斯奇表示：「一個泡沫的破裂在一定程度上將能幫助大家，早期階段的調整將使優質企業受益。」

但美國科技網站Adotas.com主編唐納威指出，即便今年美國會出現網路泡沫，也與1990年代末期的網路泡沫不同。他引述GigaOm資深科技記者英格朗的話指出：「科技泡沫的唯一受害者，將是參與次級市場交易的所謂精明投資人。」這些精明投資人包括創投基金和天使投資人（angel investor，即投資一家或多家新興科技公司股票的個別投資人）。

確實，由於美國監管環境趨嚴，加上避險基金大量竄起，使得很多新創網路公司寧願透過私下籌募營運資金，延後公開上市時間，避免自己暴露在未知的風險中，使得網路泡沫的風險降低，一旦泡沫化，受害範圍也有限。

創投公司Andreessen Horowitz合夥人霍洛維茲表示，矽谷的所有新創公司，上市的誘因已經降低，上市的不利後果卻增加。Andreessen去年11月從Accel Partners手中買下臉書15％股權。

霍洛維茲指出：「與1990年代末期每家新創公司在營收還沒有起色時就爭相上市相比，監管環境和避險基金竄起，使得新創公司貿然上市卻沒有龐大現金做後盾的風險增加，我們會建議臉書對上市持謹慎態度。」

高盛等投資人日前表示，將投資臉書五億美元。Groupon上週成功籌資9.5億美元，累計籌資11.25億美元。推特去年12月成功籌資兩億美元，累計籌資3.6億美元。

包括臉書執行長祖克伯格在內的很多網路公司主管表示，不急著上市。Zynga執行長皮克斯也說，沒有上市的計畫。

http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/110110/78/2kjyp.html

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美國政府一直印鈔票，
這大概也助長了這股(美國)網路膨脹式的投資風潮,
個人覺得臉書市值是被太過高估了,
不過若真有所謂的新一波網路泡沫危機, 那應該也只是發生在美國,
其他國家被波及的情況應該不大,
我也沒感受到台灣的網路有泡沫膨脹的情形,
反而是有台灣的公司被美國公司給廉價收購了.

另, 臉書自我膨脹後的
" 在未上市公司股票交易的次級市場，其估值已超過500億美元，為星巴克的一倍。"

記者的意思應該是要說 "為星巴克的兩倍" 或 "比星巴克多出一倍" 吧?
曾看過不同家的網路新聞 和聽過不同家的廣播新聞 (報導其他新聞事件),
都把 "兩倍" 或 "多出一倍" 說成 "一倍",
這該不會是新式的數學用法或新聞用語吧?　

　

[MiniFoot]

Facebook 去年營收 超越預期 http://tw.myblog.yahoo.com/invest-YC...icle?mid=41250

評析：(by 朱岳中)
網站人氣可否轉換成實際收入，正是網站經營最難的地方！
Facebook 並未非公開發行，公司營收到底多少？有沒有賺錢只有他們自己知道！
以目前 Facebook 的經營內容來看要大幅獲利並非容易，IPO 對他們不見得有利，還不如待價而沽。

像 2005 年 SKYPE 以 26 億美元的天價賣給 eBAY，當時始終無法獲利的 SKYPE，若選擇自行 IPO 可否成功還是個未知數？
同一時期的另一家網路電話業者 Vonage 選擇自行上市，2006 年 9 月上市時上市價 17 美元，但現在只剩 2.68 美元（NYSE 6/18 收盤價）。


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skype IPO 籌資1億美元擁5.6億用戶 上市後將賣給 Google 或雅虎 http://tw.myblog.yahoo.com/invest-YC...icle?mid=41894

評析：(by 朱岳中)
skype 是創立於愛沙尼亞而非盧森堡，盧森堡只是註冊地。
當初 skype 賣給 eBAY 的價格是 41 億美元而非 31 億。

當初 skype 創辦人 Niklas Zennstrom 和 Janus Friis 趁熱賣掉公司，
skype 雖然爆紅，但無法找到足夠的獲利模式，害接手的 eBay 慘賠出場！！


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Facebook 市值估 337 億美元 超越 Ebay、Yahoo http://tw.myblog.yahoo.com/invest-YC...icle?mid=42085

評析：(by 朱岳中)
超人氣是一回事，但其商業價值實際有多少？可否轉換成實際營收才是真正價值所在！
市值 337 億美元純屬膨風，真有投資人願意花這麼多錢買下的話，顯見 2000 年的科技泡沫大概又要來了！

幾年前 Skype 也是盛極一時，eBay 花 41 億美金買下，結果ㄌㄟ？而 Facebook 有更好的獲利模式足以支撐這麼高的股價嗎？

未上市前的估價根本作不得數！！上市前拚命炒作，看誰接到最後一棒？


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Skype 空有一億用戶　卻還餓肚子 http://tw.myblog.yahoo.com/invest-YC...ticle?mid=2272

評析：(by 朱岳中)
怎麼這麼好？打電話通通不用錢！難怪會賠錢！
創新點子其實並不難，但要能有商業應用，也就是要消費者願意付費，那就難了。這也是電子商務最大的障礙所在！

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不錯的評析

　　

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臉書私募15億美元　市值超越時代華納
更新日期:2011/01/23 04:11

〔編譯劉千郁／綜合報導〕全球知名社群網站臉書（Facebook）週五表示透過私募方式獲得約十五億美元資金，公司市值增加到五百億美元，超越時代華納市值三六○億美元與Yahoo的二百億美元。

總部位於美國加州的臉書收入主要來自廣告，去年獲利二十億美元，不及市值較低的時代華納收益二六五億美元。臉書表示，高盛的非美國投資人超額認購十億美元的臉書Ａ股，高盛集團與俄羅斯的數位天空科技（Digital Sky Technologies）在去年十二月所投資另外的五億美元臉書Ａ股。

臉書的Ｂ股由公司主管與員工所持有，投票權為Ａ股的十倍，臉書在二○○九年設計了Ａ、Ｂ股制度，以確保公司執行長查克柏格（Mark Zuckerberg）有效控制公司，網路搜尋引擎龍頭Google有類似的股票設計。

先前媒體報導，臉書準備透過高盛發行最多十五億美元的普通股，消息人士指出，臉書一直到確定投資人認購股票的意願後才把發行金額定在十億美元。臉書指出，募資是為了增加手中現金與財務彈性，目前沒有進一步募集資金的計畫，只表示會「繼續投資以擴大營運」。

預計四月底 達公開財報門檻

臉書預計今年四月底以前股東人數將超過五百人，達到美國證交會所規定對外公開財報的門檻，即使臉書不公開上市，最晚也必須在二○一二年四月底開始公佈財報。五百人的股東門檻使得Google在二○○四年夏季公開上市，如果臉書遵循相同的時間表，上市的時間應可能是在明年夏季。

http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/110123/78/2lal7.html
　

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美國那邊繼續發佈臉書市值大膨風的怪新聞，
一個去年獲利二十億美元的新大網站，評估的市值居然大大超過百年文化/傳播品牌,收益是它十三倍+(二六五億美元)的時代華納

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臉書 市值超越 亞馬遜　僅次谷歌
更新日期:2011/01/29 07:42

（中央社台北29日電）當紅的社群網站臉書（Facebook Inc.），其市值超過亞馬遜（Amazon.com），臉書身價高漲，在美國網路公司中，僅次於谷歌（Google）。

根據美國未上市股票交易平台SharesPost Inc.估計，臉書的市值達829億美元，自去年12月中旬以來，臉書的市值激增逾40%。

反之，亞馬遜在警告財測欠佳後，股價一度暴跌9.5%，導致市值縮水至752億美元。

臉書用戶突破5億人大關，吸引眾多廣告主上門，臉書深獲投資人青睞其來有自。市場研究機構EMarketer Inc.指出，今年在臉書張貼廣告的支出總額將達40.5億美元。

全球最大職業社群網站「人際關係網」（LinkedIn）計畫推出首次公開募股（IPO），籌資1.75億美元。

身價節節攀升，反映出社群網站的高人氣。

臉書身價去年底超越最大網路零售市集電子海灣（eBay Inc.），但仍不敵全球搜尋引擎龍頭谷歌。谷歌市值高達1920億美元。（譯者：中央社趙蔚蘭）1000129

http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/110129/5/2ln8y.html
　　

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才不過一個多月,
已經被美國未上市股票交易平台SharesPost Inc.估計成，市值達829億美元，
自去年12月中旬以來，臉書的市值激增逾40%

難怪會有 比較有良心的分析師跳出來說 他擔心(美國)網路泡沫化再現.

　

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調查：臉書不值500億美元
更新日期:2011/01/28 13:09

（中央社台北28日電）根據1項針對全球投資人的調查，全球最受歡迎的社群網站臉書（Facebook Inc.）不值500億美元，凸顯市場對高盛集團（Goldman SachsGroup Inc.）最近對臉書的估價啟人疑竇，以及憂心科技股恐有泡沫之虞。

根據彭博1項針對1000位投資人、交易員或分析師客戶進行的季度調查顯示，69%的投資人認為臉書身價被高估。高盛投資臉書4.5億美元後，臉書市價估計高達500億美元。

僅10%的受訪者認為臉書估價適當，而有4%的人認為臉書值更多。

根據彭博在1月21日至24日間的全球性調查顯示，市場投資人對高盛估臉書身價超越最受歡迎入口網站雅虎（Yahoo! Inc.），和最大網路零售市集電子海灣（eBay Inc.）等網路前輩不以為然。

總部位於加州巴羅艾托（Palo Alto）的臉書去年10月擠下雅虎，成為全球第3多人造訪的網站。

受訪的PGB Trust & Investments投資組合經理人John J. Lee表示，那些認為臉書有機會成為下一個谷歌而投資的人，恐怕會聽到壞消息。

總部位於加州山景城的谷歌2004年掛牌上市，上市首年，股價飆漲逾2倍，由85美元攀抵279.99美元。谷歌本月平均股價617.2美元。

臉書在本月高盛主導的融資案中籌資了15億美元，除了高盛的4.5億美元投資外，俄羅斯的Digital SkyTechnologies也注資5000萬美元。高盛在美國以外的客戶也投資臉書達10億美元。

高盛發言人柯恩（Stephen Cohen）不願對此發表評論。臉書發言人梭奧（Jonathan Thaw）拒絕討論公司身價。僅在電郵回覆中表示，「我們聚焦在創造有用的新服務，以及建立可長可久的事業。」

彭博調查顯示，臉書身價飆讓市場投資人對整體網路公司前景感到不安。逾5成受訪者表示，臉書身價暴漲顯示市場浮現危險新泡沫，只有17%認為這是網路榮景持續的基礎。

全球投資人對臉書融資案有疑慮，其中以美國以外的受訪者最悲觀。7成2的非美國受訪者表示，臉書身價被高估。而在美國受訪者中，有同樣看法的比例為6成3。

倫敦LTP Trade Ltd.共同創辦人費拉（Luigi LaFerla）指出，「替這類公司估價的財務訊息和過去紀錄太少。此外，你絕對不會想買高盛願意脫手的自營部位。」（譯者：中央社劉淑琴）1000128

http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/110128/5/2lllp.html

　

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美國幾家金融機構２００８年造成全球性的金融海嘯，

２０１０年景氣復甦後，美國政府則大量印鈔票，
而美國私立大金融機構繼續發布大膨風的投資標地的"市值"估計
不過, 看得出臉書膨風的投資人還是佔大多數 ^^